Na terça-feira (24/02/2026), a Warner Bros. Discovery (WBD) informou que recebeu uma proposta revisada de aquisição apresentada pela Paramount Skydance (PSKY), que está sendo analisada pelo conselho de administração da companhia em conjunto com seus consultores financeiros e jurídicos. A nova oferta surge após a empresa ter rejeitado uma proposta anterior e concedido um prazo de sete dias para que a Paramount Skydance apresentasse uma versão melhorada da transação. Apesar da nova investida, a empresa reiterou que o acordo de fusão previamente firmado com a Netflix permanece em vigor, recomendando que os acionistas não tomem qualquer decisão imediata enquanto a proposta revisada é avaliada.

Disputa estratégica entre gigantes da mídia

A nova oferta representa mais um capítulo da disputa corporativa envolvendo algumas das maiores empresas do setor global de mídia e entretenimento.

Na semana anterior, o conselho da Warner Bros. Discovery havia rejeitado formalmente uma proposta da Paramount Skydance para adquirir a companhia por US$ 30 por ação. Na ocasião, a direção da empresa considerou a proposta insuficiente e concedeu um período limitado de sete dias para que o grupo interessado apresentasse uma oferta final aprimorada.

Após esse período de negociação restrita, a Paramount Skydance encaminhou uma nova proposta revisada, cuja análise foi confirmada pela própria Warner Bros. Discovery em comunicado oficial ao mercado.

Segundo a empresa, o conselho está examinando a nova oferta em consulta com assessores jurídicos e financeiros, mantendo os acionistas informados sobre o andamento das discussões.

Acordo com a Netflix permanece válido

Apesar da proposta revisada da Paramount Skydance, a Warner Bros. Discovery ressaltou que segue vigente o acordo vinculativo de aquisição firmado com a Netflix, gigante do streaming global.

No comunicado divulgado ao mercado, a empresa reiterou que o conselho de administração continua recomendando a aprovação da transação com a Netflix, indicando que, até o momento, esse acordo permanece como a principal alternativa estratégica.

A companhia também destacou que os investidores não devem tomar nenhuma decisão relacionada à oferta pública de aquisição apresentada pela Paramount Skydance, ao menos até que o conselho conclua a análise da proposta.

Outro ponto relevante é que a Netflix possui o direito contratual de igualar a oferta final apresentada pela Paramount, mecanismo comum em negociações de fusões e aquisições, conhecido no mercado como matching right. Esse dispositivo permite que a empresa já envolvida em um acordo possa igualar ou superar propostas concorrentes.

Reação do mercado financeiro

A divulgação da proposta revisada teve impacto moderado nas negociações pré-mercado nos Estados Unidos.

Antes da abertura oficial das bolsas, os papéis das empresas envolvidas registraram leve valorização:

• Warner Bros. Discovery: alta de 0,7%
• Paramount Skydance: alta de 0,5%
• Netflix: valorização de 0,5%

O movimento indica que investidores acompanham com atenção o desdobramento das negociações, embora o mercado ainda avalie com cautela os possíveis impactos de uma eventual mudança na estrutura societária das empresas.

Consolidação no setor global de streaming e entretenimento

A disputa pela aquisição da Warner Bros. Discovery ocorre em um contexto de intensa consolidação no setor global de mídia e entretenimento, impulsionada pela expansão das plataformas de streaming e pela crescente competição por conteúdo premium.

Nos últimos anos, grandes conglomerados de mídia passaram a buscar escala global, integração tecnológica e ampliação de catálogos de conteúdo, fatores considerados decisivos para enfrentar a competição no mercado digital.

Nesse cenário, empresas como Netflix, Warner Bros. Discovery e Paramount concentram ativos relevantes, incluindo estúdios cinematográficos, canais de televisão, plataformas de streaming e bibliotecas históricas de conteúdo audiovisual.

A eventual combinação de ativos entre essas companhias poderia redefinir o equilíbrio competitivo no setor, ampliando a concentração de conteúdo e capacidade de distribuição.