A agricultura brasileira entra em 2026 sob forte contraste entre produção recorde e deterioração financeira no campo. A Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) estima a safra nacional de grãos em 358 milhões de toneladas, avanço de 1,6% sobre o ciclo anterior, enquanto a soja deve alcançar 180,1 milhões de toneladas, maior volume da série histórica, com 98,3% da área já colhida. Apesar do resultado produtivo, produtores rurais enfrentam margens comprimidas pela queda dos preços, alta dos custos de produção, encarecimento do crédito, endividamento acumulado e risco climático crescente, em um cenário no qual a inadimplência rural já atingiu 12,7% em março de 2026, ante 4,6% um ano antes, segundo dados citados pelo Banco Central no conteúdo original.

Safra de grãos deve bater recorde, mas renda do produtor fica pressionada

A Conab informou, em levantamento divulgado em 14 de maio de 2026, que a produção brasileira de grãos pode chegar a 358 milhões de toneladas na safra 2025/2026. O resultado representa acréscimo de 5,7 milhões de toneladas em relação ao ciclo anterior e é puxado pelo desempenho da soja, do milho e do sorgo.

A soja, principal commodity agrícola do país, foi projetada em 180,1 milhões de toneladas, com aumento de 5% sobre a safra 2024/2025. Segundo a estatal, a oleaginosa deve registrar o sétimo crescimento em dez safras, consolidando um novo marco produtivo.

O desempenho, no entanto, não elimina o quadro de aperto financeiro. A renda do produtor depende não apenas do volume colhido, mas também da relação entre preço de venda, custo dos insumos, câmbio, juros e capacidade de financiamento. É nesse ponto que a conjuntura se torna adversa.

Preço da soja perde força e reduz margem no campo

O mercado de soja apresenta comportamento insuficiente para compensar a elevação dos custos. O indicador Cepea/Esalq para a soja em Paranaguá registrou R$ 129,14 por saca de 60 quilos em 15 de maio de 2026, enquanto o indicador Paraná ficou em R$ 122,88 na mesma data.

No conteúdo original, a média de maio da soja no Paraná aparece em R$ 122,27, abaixo dos R$ 128,14 registrados no mesmo mês de 2025, evidenciando perda de receita para produtores que vendem a produção em reais, embora a formação de preços esteja vinculada ao mercado internacional.

A queda de preço é particularmente sensível porque ocorre em momento de custos elevados. Fertilizantes, defensivos, diesel, frete, armazenagem e juros pesam sobre a estrutura de produção. Assim, mesmo com produtividade elevada, a margem líquida do produtor fica menor.

Alta do petróleo, fertilizantes e diesel aumenta pressão sobre o custeio

A guerra no Oriente Médio e a instabilidade no mercado internacional de energia ampliaram preocupações com o custo dos insumos. O conteúdo original aponta que a disparada do petróleo encareceu fertilizantes e óleo diesel, dois componentes decisivos do custo agrícola.

A situação é agravada pelo ambiente de juros ainda elevados no Brasil. Com inflação pressionada, o Banco Central sinalizou cautela na condução da política monetária, o que tende a manter o crédito mais caro por mais tempo. Para produtores endividados, esse quadro restringe a capacidade de rolagem de débitos e reduz a disposição dos bancos para novas concessões.

O resultado é uma combinação adversa: o produtor colhe mais, mas vende por preço menor, paga mais caro para produzir e enfrenta maior custo financeiro. Em termos econômicos, trata-se de uma crise de margem, não de capacidade produtiva.

Inadimplência rural dispara e recuperação judicial avança

A deterioração financeira já aparece nos indicadores de crédito. Segundo o conteúdo original, a taxa de inadimplência no crédito rural chegou a 12,7% em março de 2026, contra 4,6% um ano antes, conforme dados do Banco Central.

A Serasa Experian mapeou 1.990 pedidos de recuperação judicial de produtores e empresas da cadeia de fornecedores em 2025, o maior número desde o início do monitoramento, em 2021. O dado confirma que a crise extrapola o produtor individual e alcança cooperativas, revendas, fornecedores de insumos, transportadores e agentes financeiros.

O Banco do Brasil, principal financiador do agro brasileiro, também sentiu o impacto. A instituição mencionou o aumento dos calotes no crédito agrícola ao explicar a queda de 54% no lucro líquido do primeiro trimestre, conforme o conteúdo-base.

Fazenda em Goiás ilustra aperto vivido por produtores

A Fazenda Tropical, em Montividiu, Goiás, administrada por Erick Van den Broek, exemplifica a pressão enfrentada por produtores tecnificados. A propriedade ocupa 1,5 mil hectares, teve boa produtividade na soja, mas registrou piora na margem porque os preços ficaram abaixo dos do ano anterior e os custos subiram.

O produtor também projeta queda de 30% a 40% na segunda safra de milho, em razão da escassez de chuvas em abril em Goiás. O dado mostra que a rentabilidade do produtor não depende apenas da soja já colhida, mas também da performance da safrinha, que tem papel relevante no equilíbrio financeiro anual das propriedades.

Para reduzir riscos, a fazenda aposta em insumos biológicos, fertilizantes orgânicos produzidos internamente, diversificação produtiva e pecuária. A criação de 8 mil cabeças de gado contribui para compensar perdas na agricultura, em momento em que a rentabilidade da pecuária se mostra mais favorável no caso específico da propriedade.

El Niño eleva incerteza climática para a próxima safra

O risco climático adiciona nova camada de pressão ao setor. A NOAA, por meio do Climate Prediction Center, informou que há 82% de chance de formação do El Niño entre maio e julho de 2026 e 96% de probabilidade de continuidade do fenômeno entre dezembro de 2026 e fevereiro de 2027, período crítico para lavouras de verão no Hemisfério Sul.

A agência ressalta, contudo, que ainda há incerteza sobre a intensidade do fenômeno. Nenhuma categoria de força superava 37% de probabilidade na avaliação divulgada em maio, e eventos mais fortes não garantem impactos extremos, embora aumentem a probabilidade de anomalias climáticas.

No Brasil, o El Niño costuma estar associado a maior volume de chuvas no Sul e maior risco de estiagem em áreas do Norte e do Centro-Oeste, embora os efeitos variem conforme intensidade, época do ano e interação com outros sistemas atmosféricos. Para o agro, o ponto central é que a próxima safra pode começar sob maior incerteza.

Trigo, aveia e cevada podem ser primeiras culturas atingidas

As culturas de inverno tendem a ser as primeiras expostas ao risco climático. O meteorologista Celso Oliveira, da consultoria TempoOK, afirmou no conteúdo original que trigo, aveia e cevada podem sofrer perdas iniciais com excesso de chuvas no Sul. Em anos de El Niño, as perdas nessas culturas podem variar de 10% a 15% em relação a safras anteriores.

Para soja e milho, o principal risco está no fim do ano, quando o fenômeno pode atingir seu auge. Uma eventual seca severa no Cerrado durante o desenvolvimento das lavouras teria impacto direto sobre produtividade, receita e capacidade de pagamento dos produtores.

O problema é que muitos produtores chegam à próxima safra com menor capacidade de investimento. Se houver redução no uso de sementes de maior qualidade, fertilizantes e defensivos, as lavouras ficarão mais vulneráveis a estresse hídrico e pragas.

Endividamento reduz capacidade de reação do produtor

Na quebra da safra 2023/2024, parte dos produtores ainda contava com reservas acumuladas nos anos de margens elevadas, especialmente 2021 e 2022. Agora, segundo avaliação citada no conteúdo original, muitos chegam ao novo ciclo com o “tanque vazio”.

Esse cenário pode gerar um efeito em cadeia. Produtores endividados tendem a reduzir custeio; lavouras com menor investimento resistem menos a seca, excesso de chuva e pragas; perdas de produtividade reduzem receita; e a queda de receita amplia o risco de inadimplência.

Carlos Alfredo Guedes, gerente de Agricultura do IBGE, resume o problema ao observar que plantas bem nutridas resistem melhor. Quando a lavoura entra em uma safra adversa com menor nível tecnológico, o impacto climático tende a ser maior.

Câmbio também pesa contra produtores que vendem soja

A queda do dólar, embora ajude a conter pressões inflacionárias no Brasil, tem efeito ambíguo para o agro exportador. Como soja, milho e outras commodities são precificados em dólar, a valorização do real reduz a receita convertida em moeda nacional.

O conteúdo original destaca que o dólar mais fraco chegou em momento desfavorável, quando produtores ainda estavam concluindo vendas da soja. Para Bruno Fonseca, analista do Rabobank, a desvalorização da moeda americana em reais aperta ainda mais as margens da safra atual.

Esse fator reforça a vulnerabilidade de produtores que não fizeram proteção cambial ou que dependem de venda escalonada após a colheita. Em commodities, gestão de risco deixa de ser instrumento complementar e passa a ser condição de sobrevivência financeira.

Expansão acelerada após anos de bonança agravou vulnerabilidade

A crise atual também tem origem no período de forte rentabilidade de 2021 e 2022. Naquele momento, margens elevadas estimularam expansão de área, arrendamentos, aquisição de máquinas, aumento de escala e tomada de crédito.

Segundo Dyego Santos, da Serasa Experian, os casos típicos de recuperação judicial envolvem produtores de maior porte, com expansão baseada em arrendamento de terras, forte concentração na soja e endividamento elevado.

A janela favorável, no entanto, foi curta. A partir de 2023, a combinação de preços menores, custos rígidos, eventos climáticos adversos e juros altos alterou a equação econômica. O que parecia expansão racional em ambiente de bonança tornou-se fragilidade em cenário de margens estreitas.

Senado discute renegociação de dívidas rurais

A pressão financeira levou o tema ao centro da agenda política. No Senado, tramita proposta de refinanciamento de dívidas rurais para produtores, associações, cooperativas e condomínios rurais enquadrados em critérios específicos. Segundo a Agência Senado, o acesso ao crédito exige que o produtor esteja em município afetado por calamidade, alto endividamento rural ou perdas recorrentes de produção, além de comprovar, por laudo técnico, perdas de ao menos 30% da produção em duas ou mais safras.

O projeto prevê juros diferenciados: 3,5% ao ano para beneficiários do Pronaf e pequenos produtores; 5,5% ao ano para beneficiários do Pronamp e médios produtores; e 7,5% ao ano para os demais produtores.  Relatório apresentado pelo senador Renan Calheiros em 13 de maio de 2026 propõe o uso do Fundo Social do Pré-Sal para renegociar dívidas do agro, com limite global de R$ 30 bilhões para linha especial de crédito. O texto também abre possibilidade de expansão potencial para até R$ 82 bilhões em recursos disponíveis, conforme a modelagem do parecer.

BNDES já aprovou recursos, mas execução ficou abaixo do previsto

O BNDES aprovou R$ 7,5 bilhões no programa BNDES Liquidação de Dívidas Rurais, encerrado em fevereiro de 2026. O montante ficou abaixo dos R$ 12 bilhões previstos inicialmente, segundo o conteúdo original.

Foram realizadas 27,8 mil operações, com valor médio de R$ 270 mil. Os empréstimos permitem ao produtor quitar dívidas e contas em atraso, com novo crédito parcelado em até nove anos, incluindo um ano de carência e juros menores.

A baixa execução em relação ao volume previsto indica que o problema não se resume à disponibilidade nominal de recursos. Critérios de acesso, garantias, risco bancário, enquadramento técnico e situação cadastral dos produtores podem limitar a efetividade dos programas de renegociação.

Plano Safra 2026/2027 será decisivo para conter deterioração

O Plano Safra 2026/2027, previsto para começar em julho, tornou-se peça central da resposta governamental. O Ministério da Agricultura afirmou, no conteúdo original, que o novo plano será adequado às necessidades do setor e reconheceu que o agro enfrenta uma conjuntura de pressão financeira, mas não um problema de capacidade produtiva.

O Plano Safra 2025/2026 havia anunciado R$ 516 bilhões em crédito rural, dos quais R$ 174,6 bilhões em recursos controlados, conforme cartilha do Ministério da Agricultura. Esse parâmetro ajuda a dimensionar a disputa em torno do volume e das condições de crédito para o ciclo seguinte.

A discussão envolve três eixos: volume de recursos, taxa de juros e mecanismos de seguro ou garantia. Sem melhora nesses pontos, produtores com margens comprimidas terão dificuldade para financiar o próximo plantio em bases sustentáveis.

Política fiscal e juros colocam governo diante de dilema

A renegociação de dívidas rurais coloca o governo diante de uma tensão clássica: aliviar produtores afetados por choques climáticos e financeiros sem ampliar de forma descontrolada o custo fiscal. A bancada ruralista defende condições mais flexíveis; o Ministério da Fazenda busca limitar o impacto sobre as contas públicas.

A economista Silvia Matos, do FGV Ibre, observa no conteúdo original que o excesso de gastos públicos dificulta uma redução mais ampla dos juros, medida que beneficiaria todos os produtores. A avaliação é relevante porque juros menores teriam efeito horizontal sobre o setor, enquanto renegociações específicas tendem a atender grupos mais pressionados.

O dilema é institucional e econômico. Uma renegociação mal calibrada pode socializar prejuízos privados e gerar risco moral; a ausência de resposta, por outro lado, pode aprofundar a crise de crédito, provocar novas recuperações judiciais e reduzir investimento no próximo ciclo produtivo.