A Paramount Skydance Corporation oficializou a assinatura de um acordo definitivo para adquirir a Warner Bros. Discovery (WBD) em uma transação avaliada em US$ 110 bilhões, consolidando uma das maiores operações corporativas da história da indústria do entretenimento. O anúncio foi feito na sexta-feira (28/02/2026) e prevê o pagamento de US$ 31 por ação em dinheiro aos acionistas da WBD.

A operação, aprovada por unanimidade pelos conselhos de administração das duas empresas, deverá ser concluída no terceiro trimestre de 2026, desde que sejam obtidas as autorizações regulatórias necessárias e a aprovação dos acionistas da Warner Bros. Discovery. O negócio marca um novo capítulo no processo de consolidação global da indústria de mídia, que enfrenta mudanças estruturais provocadas pela expansão do streaming e pela competição entre grandes plataformas digitais.

Fusão cria novo gigante global de mídia

De acordo com o comunicado conjunto das empresas, a operação tem como objetivo formar uma companhia global de mídia e entretenimento de “próxima geração”, combinando estúdios de cinema, redes de televisão, serviços de streaming e plataformas digitais em um único grupo empresarial.

A estrutura resultante da fusão reunirá ativos relevantes de produção e distribuição de conteúdo, permitindo maior escala operacional e ampliando a presença internacional da nova companhia.

Entre as condições contratuais está a previsão de uma compensação financeira aos acionistas da Warner Bros. Discovery caso o fechamento do acordo não ocorra até 30 de setembro de 2026. Nesse caso, os investidores receberão US$ 0,25 por ação por trimestre, calculado diariamente, até a conclusão da transação.

A votação dos acionistas da WBD para aprovar o acordo está prevista para ocorrer no início da primavera de 2026 no hemisfério norte.

Disputa estratégica com a Netflix antecedeu acordo

A conclusão do negócio encerra uma disputa corporativa que envolveu a Netflix, que chegou a apresentar uma proposta anterior para adquirir ativos da Warner Bros. Discovery.

A oferta da Paramount acabou prevalecendo após a empresa apresentar um valor superior, consolidando o acordo em US$ 31 por ação, enquanto a proposta anterior avaliava parte dos ativos da companhia em aproximadamente US$ 72 bilhões, com valor empresarial total estimado em cerca de US$ 82,7 bilhões.

Com a desistência da Netflix da disputa, a Paramount consolidou sua posição como adquirente e avançou para a assinatura do acordo definitivo.

Streaming e cinema no centro da estratégia

Um dos pontos estratégicos da fusão envolve a integração das plataformas de streaming das empresas. Executivos indicaram que a nova companhia pretende unificar ou integrar serviços como Paramount+ e HBO Max, criando uma plataforma mais robusta e competitiva em escala global.

A operação busca ampliar a base de assinantes e fortalecer o portfólio de conteúdo diante da intensa competição no mercado de streaming.

Paralelamente, o acordo também estabelece diretrizes para reforçar a exploração comercial nos cinemas. Cada filme da Warner Bros. Discovery deverá ter estreia completa nas salas de cinema, com uma janela mínima de 45 dias antes de chegar ao vídeo sob demanda (VOD).

A expectativa da empresa é ampliar esse período para 60 a 90 dias ou mais em grandes lançamentos, estratégia destinada a maximizar receitas de bilheteria e valorizar o circuito cinematográfico tradicional.

Dívida e sinergias financeiras

A empresa resultante da fusão deverá operar com aproximadamente US$ 79 bilhões em dívida líquida, o que coloca a redução do endividamento entre as prioridades da nova gestão.

Para enfrentar esse cenário, executivos indicam que serão implementadas sinergias operacionais, cortes de custos e racionalização de estruturas corporativas, especialmente nas áreas de tecnologia, distribuição e produção de conteúdo.

Essas medidas fazem parte de uma estratégia mais ampla para fortalecer o fluxo de caixa da empresa combinada e garantir sustentabilidade financeira no médio prazo.

Catálogo reúne algumas das maiores franquias do entretenimento

A Warner Bros. Discovery possui um dos maiores catálogos da indústria audiovisual, incluindo franquias e produções reconhecidas mundialmente.

Entre os conteúdos que passam a integrar o portfólio ampliado da Paramount estão propriedades intelectuais de grande relevância cultural e comercial, como:

• Harry Potter
• O Senhor dos Anéis
• Duna
• Universo DC
• Matrix
• Looney Tunes
• Game of Thrones
• House of the Dragon
• Os Sopranos
• Succession
• The Last of Us
• Friends
• The Big Bang Theory

Além dessas franquias contemporâneas, o estúdio também possui clássicos históricos do cinema, como O Mágico de Oz, Casablanca e Cidadão Kane.

No setor televisivo, a empresa também controla canais e marcas de alcance global, incluindo CNN e Discovery, ampliando sua presença no segmento de informação e entretenimento.

História centenária da Warner Bros.

A aquisição representa uma transformação histórica para a Warner Bros., estúdio fundado oficialmente em 4 de abril de 1923 pelos irmãos Harry, Albert, Sam e Jack Warner, filhos de imigrantes judeus poloneses.

A trajetória da empresa começou ainda em 1903, quando os irmãos abriram um pequeno cinema na Pensilvânia. Posteriormente migraram para a produção cinematográfica e se estabeleceram na Califórnia, acompanhando a ascensão de Hollywood como centro da indústria do cinema.

Entre os marcos históricos da companhia está o lançamento de “O Cantor de Jazz” (1927), considerado o primeiro longa-metragem com som sincronizado, inovação que transformou profundamente a indústria cinematográfica.

Ao longo das décadas seguintes, a Warner consolidou um catálogo diversificado e tornou-se um dos estúdios mais influentes da história do audiovisual.